海底捞高成本之困：直销式开店推高成本

“涨价涨得满脸问号。”近日，一位北京的食客在微博晒出菜单，原本海底捞线下重新开灶令他激动不已，但一看价格顿时傻了眼，“人均220+，血旺半份从16涨到23元，八小片；半份土豆片13元，合一片土豆1.5元，自助调料10块钱一位；米饭7块钱一碗；小酥肉50块钱一盘，过分了啊。”

在微博上，吐槽海底捞涨价的用户比比皆是。有网友表示，最近两个人就吃了344元，而在疫情以前算上折扣，两个人消费不到200元。

图片来源：新浪微博

海底捞的涨价也引发争议。支持者认为，眼下成本都在涨，再加上疫情受到巨大损失，“海底捞有涨价的权利，吃不吃是你们的选择”。而反对者的声音是，工资没涨，消费却涨了，不可思议。

据新京报，4月5日晚间，海底捞相关负责人回应，涨价是受疫情及成本上涨影响，但整体菜品价格调整控制在6%，各城市实行差异化定价。

截至4月6日收盘，今年以来海底捞（6862.HK）跌幅为7%，最新市值为1542亿港元。而同期另一家在港上市的火锅连锁企业呷哺呷哺（0520.HK）跌幅达到了41.77%。

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疫情曾导致堂食停摆近50天

近日，海底捞发布了2019年的年报。年报显示，2019年，公司实现营业收入265.56亿元，同比增长56.5%；实现净利润23.45亿元，同比增长42.4%。实现了营收、净利双增长。

翻台率一向是海底捞最引以为傲的、优于同行的指标，其在2016年、2017年、2018年的平均翻台率分别为4.5次/天、5.0次/天、5.0次/天。但2019年，海底捞的平均翻台率下降为4.8次/天。这是海底捞公布财务数据以来，首次出现下滑。

而在2020年，受疫情影响，海底捞旗下门店 2020 年 1 月 26 日起停业，2 月 15 日起外卖恢复、3 月 12 日起堂食陆续复业，按此计算海底捞堂食业务 1 季度停摆近 50 天。据中信建投此前发布研报，判断疫情估计为海底捞 2020 年的营收带来损失约 50.4 亿元，归母净利润损失约为 5.8 亿元。

图片来源：每经记者 朱万平 摄

但机构仍然看好海底捞的前景。东方证券在4月1日的研报中表示，继续看好公司发展，竞争优势愈发宽广，门店拓展空间仍可观，疫情影响过后成长黄金期仍在：

1）公司已经形成了品牌、供应链和人才梯队三大先发优势，后来者难以超越：海底捞“服务好”的品牌已经根深蒂固，后来者难抢夺心智；公司拥有完善的供应链体系，其关联公司颐海国际和蜀海供应链已经成长为行业标杆；人才梯队难以复刻。

2）公司开店数量尚有翻倍空间，仍具备较大的成长潜力：公司一/二/三线及以下城市的长期门店中枢为246/552/753家，合计1551家，相较于目前中国大陆716家（截至19年底）的门店数量还有翻倍空间；每年200家左右的高速开店有望持续至2022年，疫情的一次性影响过后，公司仍处在发展的黄金阶段。

餐饮行业是否会普遍涨价？

近日，西贝莜面村也被眼尖的网友发现涨价了。“本来以为海底捞涨价涨得有点多，转眼看了下西贝的外卖菜单，土豆条炖牛肉80了，酸菜封缸肉80多。”

据北京商报，一位餐饮业内人士判断，“只要疫情没有完全被控制，防疫工作还要继续，餐饮消费不能完全放开，会有越来越多的餐饮企业遇到这类问题，参与涨价的企业也很有可能会越来越多。”

不过，旺顺阁（北京）投资管理有限公司总裁张雅青表示，目前旺顺阁堂食正在稳步恢复，暂时没有感到食材成本上涨。而在嘉禾一品创始人刘京京看来，餐饮食材成本有些许涨价，目前没有涨价的意愿。

图片来源：每经编辑 李净翰 摄

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，从海底捞涨价也看到了餐饮行业的发展趋势，头部企业趁势而为进行涨价，在消费端，涨价对消费者有一定情感因素的影响。但对于消费能力来说，没有太大的影响，因为海底捞的粉丝、重度消费人群是中等偏上的消费人群。所以涨6%其实对于这些消费群体来说是可以忽略不计的。但对企业来说，利润将会有所提升。

朱丹蓬认为，疫情对中国的餐饮行业来说是一个分化器，也是淘汰洗牌的加速器，头部企业依托自身的综合实力、抗风险能力、品牌力等红利拥有涨价的话语权、定价权。但更多的中小型企业可能是进行促销活动，所以分化的趋势将非常明显。

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